10月份市場整體小幅上漲，走勢先揚后抑。指數之間分化相對不大，但創業板指仍表現好于滬深300。.
8月份市場整體維持震蕩，走勢先抑后揚，但是指數之間有所分化，創業板指表現好于滬深300。市場對成長風格和科技股的關注度明顯上升。.
7月市場整體橫盤震蕩，振幅也相對較小，指數表現上，有所分化，上證綜指下跌1.6%，滬深300上漲0.3%，創業板指上漲3.9%。行業上，農林牧漁、電子、國防軍工表現靠前，而有色金屬、鋼鐵和商業貿易表現靠后。.
主講人介紹 吳俊峰：清和泉資本副總經理/投資總監/高級合伙人 清華大學五道口金融學院，金融學碩士，15年投資研究經驗。歷任泰達宏利投資部總經理、基金經理、研究主管；國信證券研究員。泰達宏利供職近十年期間，管理百億規模股票型基金，長期業績優異。曾榮膺國內最權威“金牛獎”、國際最權威“晨星五星級基金”、上海證券報“金基金”等獎項。 .
上半年A股全面走強，上證綜指上漲19%，滬深300上漲27%，創業板指上漲21%。市場大幅上漲，一方面得益于18年估值的大幅壓縮，年初全A指數估值低至13倍PE，處于歷史10%分位數上下，另一方面19年政策逆周期調控的效果顯現，信用周期觸底回升，對改革的重拾信心。當然和貿易摩擦的階段性緩和以及外資的持續流入也密不可分。.
近期市場受中美貿易談判突然惡化的負面影響，出現較大幅度下跌，緊接著出現的華為事件引發整個科技產業的動蕩，目前看中美沖突短期內取得好轉的概率不大。5月行業表現上，除有色外，其他行業均沒有取得絕對收益，其中農林牧漁、食品飲料、公用事業和銀行表現較為抗跌，汽車、非銀、化工和傳媒通信跌幅較大。短期宏觀形勢變的復雜，難以形成合力，市場以防御為主。 當前中美關系日益緊張，令全球的宏觀形勢.
經歷一季度的快速估值修復行情之后，4月市場有所回調，我們認為當前市場處于牛市三段論中的第一階段后期，在等待盈利企穩信號的情況下，市場波動將加大。從A股過去的歷史來看，處于牛市階段不代表直接從底部漲到頂部，無論是2005年，2008年，還是2012年乃至2015年，都分為三個階段。.
首先，根據歷史過往A股自身的盈利周期和宏觀的庫存周期來看，19年H2存在盈利企穩改善的預期。其次，從歷史先行指標的規律來看，5大領先指標（社融、基建投資、PMI、地產銷售、汽車銷量、）一般領先盈利2-3個季度。.
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